有研粉材2025年實現營業收入39.02億元，同比增長20.85%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為7091.15萬元，同比增長19.41%；扣除非經常性損益后的凈利潤達5445.39萬元，同比大幅增長65.46%。這一組財務數據清晰勾勒出公司主營業務持續向好、盈利質量顯著提升的發展態勢。

業績增長的核心動力來自產品銷量的明顯擴張。2025年，受益于下游制造業需求穩定，公司在電子、汽車、航空航天等關鍵應用領域深化客戶合作、拓展市場份額，推動主要產品銷量實現同比顯著增長。銷量提升直接帶動了收入規模擴大，成為營收增長的主因。與此同時，報告期內主要原材料價格有所上漲，在一定程度上進一步推高了營業收入。值得注意的是，在原材料成本上行的壓力下，公司仍實現了營業利潤同比增長18.58%、利潤總額同比增長20.10%，顯示出較強的運營韌性和成本管控能力。

尤為值得關注的是，扣除非經常性損益后的凈利潤增幅遠超歸母凈利潤增速，達到65.46%。這一指標的高增長并非依賴政府補助等非經營性收益，反而是在政府補助同比減少的背景下實現的，充分說明公司利潤增長源于內生經營效率的實質性改善。公司明確指出，利潤提升主要來自于銷量增長帶來的經營性利潤貢獻。隨著產銷規模擴大，固定成本被有效攤薄，規模效應逐步顯現，運營效率持續優化，形成了“以量促效、以效穩利”的良性循環。

資產規模亦同步穩健擴張。截至2025年末，公司總資產達21.76億元，同比增長26.37%。資產增長主要受訂單增加、元旦假期備貨需求上升以及原材料價格上漲等因素影響，導致應收賬款和存貨相應增加，反映出業務活躍度提升及對未來市場需求的積極預期。與此同時，歸屬于母公司的所有者權益為12.68億元，同比增長5.00%；每股凈資產由11.65元增至12.23元。資產增速高于權益增速，表明公司在擴大經營的同時維持了健康的資本結構，價值創造能力持續增強。

作為高端制造的關鍵基礎材料供應商，有研粉材所處的粉末新材料行業正深度受益于制造業轉型升級與國產替代加速的戰略機遇。公司憑借多年技術積累，在多個高附加值細分市場建立了穩固的競爭優勢。其堅持聚焦主業，通過技術創新、產品升級與客戶協同，不斷提升市場響應能力與產品附加值。面對原材料價格波動、行業競爭加劇及下游需求變化等潛在挑戰，公司已著手強化供應鏈管理以控制成本，深化戰略合作以穩定訂單，并加大研發投入以構筑技術壁壘，同時持續優化生產流程提升整體效率。

從投資視角看，當前公司估值處于合理區間，疊加其穩健的業績表現、顯著改善的盈利質量以及良好的現金流狀況，長期投資價值日益凸顯。未來需重點關注其銷量增長的可持續性、毛利率變動趨勢、新產品推廣進展及應收賬款周轉效率等核心經營指標。

需要說明的是，上述財務數據為初步核算結果，*終將以經審計的年度報告為準。但整體趨勢已然明確：有研粉材正依托主業深耕與效率提升，穩步邁向高質量發展新階段。在制造業高端化與關鍵材料自主可控的時代背景下，公司有望持續釋放增長潛力，為股東和社會創造更大價值。