深圳國資公司遠致星火將以現(xiàn)金方式對上海富馳進行增資2.82億元，使得東睦股份(600114)持有上海富馳的股份比例從75%降至63.75%。由此，東睦股份將與深圳國資公司實現(xiàn)資源優(yōu)勢互補，共同推動上海富馳的主營業(yè)務在珠三角地區(qū)及全國范圍內的發(fā)展。同時，隨著折疊屏手機快速發(fā)展，公司產(chǎn)品縱向拓展轉軸組件的定制化開發(fā)、生產(chǎn)服務，單機價值量大幅提升，打開未來成長空間。此外，SMC板塊主營業(yè)務收入實現(xiàn)4.88億元，同比上年增長67.23%。公司在山西臨猗建設的“年產(chǎn)6萬噸軟磁材料產(chǎn)業(yè)基地項目”正加速推進中，同時在寧波總部的SMC生產(chǎn)線也取得初步成效。我們預計公司23-25年，實現(xiàn)營業(yè)收入39.5、51.7、61.4億元，同比增長5.9%、31.1%、18.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.9、2.8、3.8億元，同比增長24.0%、47.1%、34.8%，對應PE37、25、19倍。