粉末冶金龍頭企業(yè)東睦股份（600114.SH）增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

4月20日晚間，東睦股份發(fā)布年報(bào)，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.37億元，同比增長(zhǎng)17.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”）5.36億元，同比增長(zhǎng)34.95%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）5.19億元，同比增長(zhǎng)37.09%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近年來，東睦股份以粉末壓制成形P&S、軟磁復(fù)合材料SMC、金屬注射成形MIM三大新材料技術(shù)平臺(tái)為基石。2025年，公司三大業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均創(chuàng)歷史新高。

不僅如此，東睦股份創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，2025年，公司“新科技”戰(zhàn)略下的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約20.97億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的34.91%。

同日，東睦股份還披露了修訂后的重組草案。東睦股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)6.73億元收購(gòu)MIM業(yè)務(wù)核心子公司上海富馳34.75%股權(quán)，并募集配套資金不超過5.15億元。

本次交易完成之后，東睦股份對(duì)于上海富馳的持股比例將提升至99%，公司MIM業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位將進(jìn)一步提升。

首季歸母凈利增12.69%

年報(bào)顯示，2025年，東睦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.37億元，同比增長(zhǎng)17.39%；歸母凈利潤(rùn)5.36億元，同比增長(zhǎng)34.95%；扣非凈利潤(rùn)5.19億元，同比增長(zhǎng)37.09%。

由于實(shí)施了限制性股票股權(quán)激勵(lì)，2025年，東睦股份確認(rèn)股份支付費(fèi)用5447.71萬元，影響報(bào)告期凈利潤(rùn)4630.56萬元，影響報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)4136.50萬元，扣除股份支付影響后公司歸母凈利潤(rùn)為5.77億元，同比增長(zhǎng)45.37%；扣除股份支付影響后的扣非凈利潤(rùn)為5.6億元，同比增長(zhǎng)48.02%。

同日東睦股份發(fā)布一季報(bào)，報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.37億元，同比增長(zhǎng)5.32%；歸母凈利潤(rùn)1.26億元，同比增長(zhǎng)12.69%；扣非凈利潤(rùn)1.17億元，同比增長(zhǎng)11.31%。

剔除股份支付影響后，一季度，東睦股份的歸母凈利潤(rùn)為1.54億元，同比增長(zhǎng)38.07%；扣非凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)38.23%。

作為粉末冶金行業(yè)的龍頭企業(yè)，東睦股份憑借粉末壓制成形P&S、軟磁復(fù)合材料SMC、金屬注射成形MIM三大技術(shù)平臺(tái)、完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局及優(yōu)質(zhì)的客戶資源，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2025年，東睦股份的三大新材料技術(shù)平臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均創(chuàng)歷史新高。

具體而言，公司P&S技術(shù)平臺(tái)產(chǎn)品目前主要供給國(guó)內(nèi)外汽車行業(yè)中高端客戶。2025年，公司P&S實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25.32億元，同比增長(zhǎng)13.21%。其中，汽車零件銷售約占公司P&S主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的77%，達(dá)19.50億元，同比增長(zhǎng)14.10%；家電零件營(yíng)收約占公司P&S主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的18.75%，達(dá)4.75億元，同比增長(zhǎng)6.50%。

公司SMC技術(shù)平臺(tái)產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于新能源、服務(wù)器電源、光伏逆變器及儲(chǔ)能等行業(yè)。2025年，公司SMC實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.31億元，同比增長(zhǎng)3.24%。其中，光伏領(lǐng)域銷售收入約占東睦股份SMC主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的35.74%。同時(shí)，公司SMC實(shí)現(xiàn)芯片電感和服務(wù)器電源軟磁材料銷售收入約2.24億元，約占公司SMC主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的24.10%。

此外，公司MIM技術(shù)平臺(tái)產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于消費(fèi)電子行業(yè)。受益于大客戶新產(chǎn)品上市等影響，2025年，東睦股份的MIM主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25.40億元，同比增長(zhǎng)29.26%。

2026年一季度，東睦股份的P&S、SMC、MIM三大業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.96億元、2.42億元、6.84億元，同比增長(zhǎng)-4.79%、27.37%、7.89%。

“新科技”產(chǎn)品營(yíng)收占34.91%

東睦股份不斷增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，規(guī)劃了全新的東睦發(fā)展藍(lán)圖，邁向二次創(chuàng)業(yè)再出發(fā)的新征程。

據(jù)東睦股份介紹，2025年，公司構(gòu)建了嶄新的發(fā)展戰(zhàn)略，確立了“新材料，新科技，新東睦”發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2025年，東睦股份“新科技”戰(zhàn)略下的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約20.97億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的34.91%。其中，機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入約0.12億元，AI算力相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入約2.24億元，高端消費(fèi)電子產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入約18.61億元。

特別是在機(jī)器人領(lǐng)域，2025年，東睦股份實(shí)現(xiàn)軸向磁通電機(jī)及零部件銷售收入1055.53萬元，同比增長(zhǎng)584.39%，銷售各類軸向磁通電機(jī)1724臺(tái)，同比增長(zhǎng)440.44%。目前，公司合作在研或開發(fā)中項(xiàng)目共計(jì)約130個(gè)，合作客戶超過45家。軸向磁通電機(jī)有潛在機(jī)會(huì)應(yīng)用于機(jī)器人/機(jī)器狗關(guān)節(jié)、外骨骼機(jī)器人電機(jī)、汽車及非道路車輛輪轂及轉(zhuǎn)向、二輪車驅(qū)動(dòng)、智能火車輪轂發(fā)電、智慧廚房電器，及低空飛行領(lǐng)域等。

報(bào)告期內(nèi)，東睦股份研發(fā)費(fèi)用3.54億元，同比增長(zhǎng)9.98%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為5.86%；新增發(fā)明專利29件，累計(jì)獲得發(fā)明專利251件，新增實(shí)用新型專利33件，累計(jì)獲得實(shí)用新型專利655件；新發(fā)布主持修訂的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)，主持制定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)，參與制定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)。

2026年一季度，東睦股份的研發(fā)費(fèi)用超過1億元，同比繼續(xù)增長(zhǎng)26.18%。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前東睦股份正在推進(jìn)重組事項(xiàng)。根據(jù)修訂后的重組方案，東睦股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)6.73億元收購(gòu)上海富馳34.75%股權(quán)，并募集配套資金不超過5.15億元。

據(jù)了解，上海富馳本就是東睦股份MIM業(yè)務(wù)的重要控股子公司。本次交易完成之后，東睦股份對(duì)于上海富馳的持股比例將提升至99%。

2024年和2025年，上海富馳分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.77億元、25.47億元，歸母凈利潤(rùn)1.67億元、3.7億元。

東睦股份表示，本次交易將進(jìn)一步提升公司MIM業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位，充分發(fā)揮粉末冶金壓制成形技術(shù)與粉末冶金注射成形技術(shù)的互補(bǔ)性和協(xié)同性，增強(qiáng)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，為公司未來發(fā)展打開廣闊的發(fā)展空間。